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- 上下游疲軟夾擊 苯乙烯走勢(shì)艱難
近兩日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商談回暖，受空頭回補(bǔ)影響，價(jià)格再次站上12000元/噸位置，周三早間主流成交價(jià)在12000-12050元/噸，期貨交投活躍。但此輪行情下游工廠參與有限，市場(chǎng)心態(tài)分化。近期苯乙烯遭受上下游疲軟夾擊，因此難以形成長(zhǎng)期漲勢(shì)，盡管貿(mào)易商挺價(jià)操作，但高位成交乏力，目前業(yè)者對(duì)3月下走勢(shì)仍以看空為主。
受到成本走軟，及下游需求低迷影響，苯乙烯煉廠普遍出貨不暢，包括中石化華北、中石油東北、中石化華南等均存在一定庫存壓力，部分面臨漲罐風(fēng)險(xiǎn)，一再下調(diào)出廠報(bào)價(jià)，社會(huì)庫存相對(duì)充足限制了苯乙烯漲幅。自2月下以來，煉廠報(bào)價(jià)一路下跌，期間無任何反彈。目前各煉廠出廠價(jià)已經(jīng)回到2012年9月中旬水平，為6個(gè)月以來的最低值。以中石化華東為例，春節(jié)后，其出廠價(jià)在12850元/噸，半個(gè)月內(nèi)，已累計(jì)下調(diào)1000元，跌幅7.8%。
上游雙原料近期不斷走軟，盡管降低了苯乙烯煉廠的生產(chǎn)成本，但同時(shí)也打擊了市場(chǎng)信心。3月初，國(guó)內(nèi)苯乙烯生產(chǎn)成本在12737元/噸，至周三，生產(chǎn)成本已下滑至11967元/噸，暴跌770元。本月5日、12日，中石化純苯兩次下調(diào)掛牌價(jià)，累降600元/噸。由于下游開工不高，需求弱勢(shì)難調(diào)，華東市場(chǎng)商談疲軟，部分意向在10000元/噸附近，詢盤在萬元以下。另一原料乙烯走勢(shì)慘烈，3月以來，東北亞乙烯大跌165美元/噸至1270美元/噸，跌幅11.5%，目前買盤多退市觀望，零星遞盤在1250美元/噸，后市仍有走跌風(fēng)險(xiǎn)。
而關(guān)鍵性的下游需求并無實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，盡管下游工廠整體開工率較月初有所提升，EPS生產(chǎn)商整體開工率約為60-70%，較年前略上調(diào)。但終端需求表現(xiàn)平淡，打擊市場(chǎng)信心。以EPS為例，目前龍王標(biāo)準(zhǔn)料現(xiàn)金含稅出廠報(bào)13300元/噸，較本月初已下跌500元/噸，市場(chǎng)成交現(xiàn)金含稅價(jià)多在13100-13300元/噸，就該價(jià)位而言，煉廠以無利潤(rùn)可言。在此情況下，下游存在出售原料現(xiàn)象，對(duì)高價(jià)資源較為抵制，等待市場(chǎng)進(jìn)一步調(diào)整。
綜合而言，目前市場(chǎng)僅有的利好在于對(duì)后市供給減少的預(yù)期，3-4月，齊魯、玉皇相繼停車，大沽計(jì)劃更換催化劑，昨日聽聞華東某大型裝置降負(fù)運(yùn)行。大部分苯乙烯生產(chǎn)商和貿(mào)易商都面臨庫存成本高企問題，目前價(jià)格不容易大幅下滑。但多重利空籠罩下，下游并無建倉意向，僅維持剛性需求。預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)將繼續(xù)在盤整中尋找方向，向下調(diào)整的可能性較大。
